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电力设备及新能源行业:2013年第一次招标量有增有减,二次设备恢复平均价中标

发布时间:2012-12-31来源:原创文章

2013年一次设备第一次招标总体增量不明显,但500kv及以上开始有量。变压器第一批招标39456.935mva,同比增加11%,环比下降45.3%,占去年全年比重为15.8%;其中110kv同比增长7.2%,220kv同比下降7.1%,500kv增长64.2%,750kv新增2500mva。组合电器第一批招标1294间隔,同比下降1.4%,环比下降36.3%,占去年全年比重为14.9%;其中110kv同比增长4.3%,220kv同比下降28%,500kv同比增长200%。隔离开关第一批招标3034组,同比增长12.3%,环比下降16.6%,占去年全年比重为16.3%;其中66kv下降33.9%,110kv下降7.5%,220kv增长1.7%。开关柜第一批招标7862台,同比下降1%,环比下降9.4%,占去年全年比重为16.7%。电容器第一批招标1752组,同比增长67.9%,环比增长49.1%,是增长最多的品种。
    二次设备招标总量略有下降,招标价格恢复平均价中标。保护类设备第一批同比下降16.1%,环比下降43.1%,占去年全年比重的12.3%;其中66kv设备同比下降78.1%,110kv设备同比下降11.9%,220kv设备同比下降30.3%,500kv同比增长11.3%。监控类设备第一批同比下滑1.6%,环比下降15.6%,占去年全年比重14%;其中,66kv同比下滑84%,110kv同比增长11.4%,220kv同比下滑31.7%,500kv同比增长50%。可喜的是,国家电网在2012年第六批首次采用最低价中标后,2013年第一批再次修改规则,采取类似平均价中标的方式,超出市场预期,有望利好二次设备板块。
    智能变电站比例提高到43%。2011年总共仅招标356个智能变电站,智能化比率为15.11%,但2012年共招1312个,智能化比率为34%,而此次共招标智能变电站232个站,智能化比率提高到43.4%。从总量来看,目前智能变电站的建设总量已达到1900个。我们预计,随着智能变电站的建设进一步加快,智能化设备的比例会持续提升,设备商也将有所受益。
    投资策略与建议: 投资建议:农配电设备景气度高,工业用配电设备需求滞后经济周期。二次设备2013年第一批招标采取类似平均价中标的方式,对板块构成利好,建议关注龙头公司。一次设备招标价格回升,盈利能力有所改善,建议关注拐点型公司和密切跟踪特高压板块。11月轻工业用电同比增长8.2%,领先指标趋好,低压变频拐点近在眼前。发电设备方面,火电投资继续下滑,核电仅重启沿海核电,水电重启力度较少,风电投资持续下滑,光伏面临主流市场萎缩风险,整体保持谨慎。
    近期重点关注:(300124,买入)、(600406,买入)、(601877,买入)、(002028,买入)、(002358,买入)、(000400,买入)、(600312,未评级)
    风险提示:投资增速放缓、价格竞争超预期。

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